经历了“五月穷”和“六月绝”的低迷后，七月的加密市场并未迎来预期中的反弹。相反，德国政府的抛售与Mt.Gox偿还等负面消息加剧了投资者的恐慌情绪，导致比特币价格下探，带动整个加密市场全面下跌。尽管市场遭遇重创，但高达160亿美元的FTX还款计划、降息预期升温以及美国大选结果等多重利好因素叠加，许多人认为加密市场或将在2024年第四季度开始出现转机。

当前重要的利空因素

Mt. Gox赔偿引发市场恐慌：比特币价格大跌

Mt. Gox事件的赔偿问题引起了市场的高度关注，多达14.2万枚BTC和14.3万枚BCH的抛售压力，曾在6月24日一度引发市场恐慌，导致BTC价格下探至60000美元附近。

随着7月5日Mt. Gox的赔付正式启动，BTC在沉重的抛压下跌破了60000美元的支撑位。这一过程中，BTC矿工出现了投降迹象。历史经验表明，这通常意味着价格已经触底。上一次可比较的算力下降发生在2022年，当时比特币的交易价格为17000美元。

Mechanism Capital联合创始人兼合伙人Andrew Kang认为，大多数市场参与者并未意识到比特币四个月波动范围可能下跌的严重性。我们可以找到的最接近的类似情况是2021年5月的区间，当时比特币和山寨币也经历了一次抛物线上涨。当前加密货币杠杆接近历史最高水平（不包括CME），但在这种情况下，我们的区间时间更长（18周对比13周），且尚未出现极端的洗盘。在2020年至2021年牛市期间，我们曾经历过几次类似情况。

可能最初估计的5万美元低点过于保守，可能会看到更为极端的回调至4万美元区间。这样的回调可能对市场造成相当大的损害，并且可能需要几个月的震荡/下行趋势（恢复期），然后才可能出现向上趋势的反转。

德国政府抛售：出清近一半

当天早盘时段，德国政府将其持有的超过1万枚比特币分批转移至加密交易所和做市商。这一行动导致比特币价格一度跌破55000美元。然而，根据Arkham Intelligence的数据，美股收盘时段（北京时间周二凌晨01:56 AM左右），德国政府地址收回了2,898枚比特币，约合1.63亿美元，主要来自Coinbase、Kraken和Bitstamp。